亞洲綠色轉型概覽

亞洲各國政府已意識到氣候變化的影響，正朝着更可持續的發展道路邁進。

有見及此，亞洲其他國家開始 實行國家淨零排放目標的計劃。政策制定者還研究如何改善基礎設施以適應更頻繁的風暴、洪水及乾旱造成的物質損害。

因此，亞洲佔全球可再生能源投資的大部分，超過2022年投資總額的一半⁶。

中國是世界上最大的可再生能源投資國， 與日本、韓國、印度一起在能源轉型國家投資方面排在前十位。

投資者能夠如何參與?

綠色標籤債券是一個涵蓋綠色、社會、可持續性及可持續性相關債券的總括術語。亞洲是增長最快的綠色標籤債券市場之一⁷。隨着爲該地區可持續發展需要鉅額基建支出，這些債務工具將繼續成爲希望推動亞洲綠色轉型的投資者的重要機遇。

儘管如此，綠色標籤債券的質素各異。投資者需確保標籤內容與箇中分別。

可靠的過渡計劃—政策和環境變化將影響公司的營運模式，公司需要作出調整。那些在業務策略採用可持續做法的企業，可能會在氣候變化成本不斷上升的世界下作出更充分準備。

ESG（環境、社會及治理）評級機構（如MSCI）認可在可持續性方面成功轉型的公司。這造成這些公司發行的債券以及反應速度較慢的同儕債券的表現差異。

我們正著眼哪裏？

亞洲的綠色轉型預計將是中長期的計劃，因爲轉型路徑通常不是一帆風順的，而且在很多情況下都是一些較長年期的項目。

換句話說，債券定價已經在因風險上升和機遇增長而變化。例如，一家中國電動汽車電池製造商發現其債券自2020年發行以來價差大幅收窄。這表明投資者的興趣和信心不斷增長。 

價差是指投資者因承擔更大風險而要求高於政府債券的額外收益率。

經濟的快速發展往往對環境可持續性造成沉重代價。自2019年以來，亞洲佔全球碳排放量超過一半。 

但情況正在變化。在亞洲地區，超過 15個國家和670家公司已經制定或承諾制定減排目標。 

該地區已佔全球可再生能源裝置約45% 。 這當中一半處於在中國、印度及澳洲。其他地區例如台灣、越南及泰國也有這些投資。

不過，在綠色金融體系（NGFS）「淨零2050」的情景下，預計在2020年至2050年之間，每年須使用大約 3.1萬億美元於與土地能源系統相關的實體資產。

機遇在哪裏？

整個可持續性價值鏈中皆存在着股票方面的投資機會。例如在我們的投資組合中，我們擁有：

中國……

在投資亞洲可持續發展的背景下，中國是我們的最大的單一投資國家。

2022年， 中國身為亞洲最大經濟體，在可再生能源投資上耗資約5,460億美元 ，其中包括太陽能和風能、電動車和充電池。這幾乎是美國同年所花的四倍。

在過去十年中，太陽能的生產能力已從歐洲、日本及美國轉移到中國。這就是爲何該國現在成爲 全世界十大太陽能（太陽能電池板）製造設備供應商的所在地。

它也是世界上最大的電動車市場；世界上最大的電動車 電池製造商（按市場佔有率計算）是中國；中國控制着 全球80%的太陽能生產價值鏈。

…不是唯一的地區

然而，我們在韓國和印度也進行了大量投資。

韓國對大家來說也許並不陌生。幾十年來，這個亞洲國家一直在作爲科技領導者在世界各地靈活運用其工業實力。

在該國出口實力的推動下， 如今，以市場佔有率排名前十位的電動汽車電池製造商中有三家是韓國公司。韓國在2022年能源轉型投資方面也排在 全球前十位 。

在亞洲的另一邊，投資印度市場不久前被認爲是一種較新穎的選擇。今天的情況已截然不同。

雖然我們在該國投資已有近30年， 但我們仍然對這個市場感興趣。因爲我們看到印度政府對可持續發展目標、可再生能源的明確目標以及嚴格的合同法律執行上有力的支援。

最後的想法 

亞洲是將經濟轉型到更可持續基礎上的世界先鋒。

正如我們在自己的投資組合中的發現，亞洲有，由銅礦開採到可再生能源商、由電池製造商到輸電公司等各種機會。

雖然國際政治環境令投資者遇到更多挑戰，但顯然可持續性問題（例如氣候變化）是每個人都需要面對的問題。

這就是爲何可持續性解決方案並不會局限於任何一個區域，機會也不會只局限一個地區的原因。

全球房地產開發和建築活動，佔能源相關碳排放量的40%左右⁸。 

因此我們承諾在2050年前所有直接房地產投資組合實現淨零排放的目標。在短期內，我們已將投資組合的氣候轉型目標，與2030年碳風險房地產監控（CRREM）的目標保持一致。

儘管自疫情以來商業樓宇的投資氣氛低落，但我們認爲亞洲主要商業中心的辦公樓改造仍存在長期機遇。

我們認爲這有三個原因：

案例研究

我們在首爾購買了一棟建於2021年的頂級辦公樓，並獲得了能源和環境設計（LEED）金獎。

然後，我們升級了該大樓，並在2023獲得了更高的白金獎項。我們還根據CRREM 1.5°C氣候情景路線，調整了以淨零排放為目標的投資策略。

因此，該辦公大樓的能源消耗比首爾的普通辦公大樓少40%。我們認爲，隨着社會愈來愈關心淨零排放的議題，投資者和租也將更關心淨零排放的目標。