Doch wie stellen große Infrastrukturinvestoren sicher, dass ihr Portfolio sowohl den Nachhaltigkeitsanforderungen als auch ihren finanziellen Zielen gerecht wird?
In unserem neuesten Sustainability Inspires-Podcast diskutieren Ruairi Revell, Head of Sustainability, und Maciej Tarasiuk, Head of Investments für den Bereich wirtschaftliche Infrastruktur von abrdn, wie sie Infrastrukturinvestitionen auswählen, sich mit ihnen beschäftigen und sie verwalten, um optimale Ergebnisse für abrdn-Investoren und die Gesellschaft zu erzielen.
Langfristige Cashflows
Wie Ruairi und Maciej erklären, umfasst ihre Strategie sowohl "Kern"-Infrastruktur als auch "Kern-Plus"-Infrastruktur. Sie investieren in vier Schlüsselsektoren: regulierte Versorgungsunternehmen, Energie (einschließlich erneuerbare Energien), Verkehr und digitale Infrastruktur.
Durch direkte und langfristige Investitionen in kleine und mittelgroße Infrastrukturunternehmen in ganz Europa sollen stabile Cashflows und verbesserte risikobereinigte Renditen erzielt werden. Dank eines praxisorientierten, kooperativen Ansatz können auch Wachstums- und Effizienzchancen genutzt werden, um den Wert langfristig zu steigern.
Nachhaltigkeit als Investitionsfaktor
Ruairi und Maciej betonen, dass die Erzielung nachhaltiger Ergebnisse derzeit kein eigenständiges Ziel ihrer Fonds ist. Vielmehr sind Nachhaltigkeitsüberlegungen nur eine Reihe von Faktoren, die für die Schaffung langfristiger Werte für die Anleger relevant sind.
Nichtsdestotrotz sind sie begeistert von der Rolle, die die Infrastruktur in der Welt spielt. "Wir investieren neues Kapital direkt in Anlagen, die lebenswichtige Dienstleistungen für die Gesellschaft erbringen und die Wirtschaft am Laufen halten", sagt Ruairi.
"Wir werden große Herausforderungen wie den Klimawandel nicht ohne mehr und bessere Infrastruktur bewältigen können.
Direkte Kontrolle
Was ihre Infrastrukturstrategie von anderen Investitionsarten wie börsennotierten Aktien und festverzinslichen Wertpapieren unterscheidet, ist der Grad der direkten Kontrolle, den das abrdn-Team hat. Das Team sitzt bei jeder Investition, die es tätigt, im Verwaltungsrat und legt gemeinsam mit dem Management den Geschäftsplan fest. Sie können ihre Erfahrungen aus einer Investition auf andere Anlagen im Portfolio übertragen.
Dies kann besonders für die jüngeren Unternehmen hilfreich sein, mit denen das Team häufig zusammenarbeitet - vor allem, wenn es darum geht, zum ersten Mal Umwelt-, Sozial- und Governance-Richtlinien (ESG) zu entwickeln und durch einen aktiven Ansatz Werte zu schaffen.
Die Konzentration auf kleine und mittelgroße Unternehmen kann auch bedeuten, dass sich das Team bereits in einem sehr frühen Stadium in einem Sektor engagiert. So begann das Team zum Beispiel 2018, sich mit dem aufstrebenden polnischen PV-Sektor zu befassen, als es auf dem gesamten Markt dort nur etwa 400 MW an Kapazität gab.
Als einer der ersten großen internationalen Investoren in die Solarenergie in Polen war abrdn maßgeblich an der Entwicklung des Marktes beteiligt. Durch schrittweise Investitionen hat abrdn ein Portfolio von rund 400 MW aufgebaut, das die nationale Kapazität effektiv verdoppelt und den Markt dazu ermutigt hat, 20 GW im Jahr 2024 zu erreichen.
Aber das war nicht nur unter dem Gesichtspunkt der Nachhaltigkeit und der Reduzierung der polnischen Treibhausgasemissionen von Vorteil. Als früher Marktteilnehmer, so Maciej, war das Team auch in der Lage, zu Bedingungen zu investieren, die bessere Renditen erbrachten als die, die späteren Marktteilnehmern im Allgemeinen offen stehen, da der Markt immer mehr zum Mainstream geworden ist.
Win-Win-Situation
Das Team ist sich darüber im Klaren, dass es bei Infrastrukturinvestitionen besonders befriedigend ist, jeden Tag mit Unternehmen zusammenarbeiten zu können. Wir tragen dazu bei, die Effizienz in Bereichen wie der Fernwärme zu verbessern, neue und bessere Technologien zu entwickeln und sogar die Umstellung der auf fossilen Brennstoffen basierenden Infrastruktur auf grüne Energie zu ermöglichen.
All dies ermöglicht abrdn - wie Maciej es ausdrückt - einen wertsteigernden Kapitaleinsatz. "Es ist eine Art Win-Win-Situation, in der das, was wir tun, dem Klima zugute kommt. Aber es kommt auch unseren Investoren zugute, weil wir durch effizientere Abläufe zusätzlichen Wert schaffen können", sagt er.
Für Ruairi geht es vor allem darum, langfristig wertvolle und zukunftssichere Vermögenswerte zu schaffen.
"Wir können diese großen Nachhaltigkeitsherausforderungen und die kalte, harte kommerzielle Realität zusammenbringen, damit sie funktionieren. Das ist es, was wir wirklich schätzen und was wir jeden Tag gerne tun.“