Ende letzten Monats kündigte China neue Maßnahmen zur Unterstützung seiner angeschlagenen Wirtschaft an. Die chinesischen Aktienmärkte erwachten zu neuem Leben, aber es ist noch zu früh, um absehen zu können, ob diese Gewinne nachhaltig sind.
Die weitere Eskalation des Konflikts im Nahen Osten ist eine tragische Entwicklung. Während das Scheitern der Friedensbemühungen noch mehr Menschenleben gekostet hat, haben wir uns gefragt, was dieser Konflikt für die Rohstoffpreise, die Lieferketten und die Volatilität der Märkte im Allgemeinen bedeutet.
Das wohl größte Ereignis in diesem Quartal wird jedoch die US-Präsidentschaftswahl sein. Ich muss Ihnen nicht sagen, wie wichtig diese Wahl für die Welt ist. Unsere Ökonomen haben mehrere Szenarien analysiert, weil der Wahlkampf um das Weiße Haus so eng ist.
Kamala Harris mag in den nationalen Umfragen derzeit leicht führen, aber Donald Trump hat Vorteile im Wahlsystem des Wahlmännerkollegiums und eine höhere öffentliche Zustimmung zu seiner Wirtschaftspolitik. Unsere Wahlprognose sieht ein Kopf-an-Kopf-Rennen, aber wir haben fünf spezifische Szenarien, die unten angesprochen werden.
Harris schlägt eine eher expansive finanzpolitische Agenda vor, einschließlich Steuergutschriften für Familien und Erstkäufer von Häusern, einer höheren Körperschaftssteuer und einer stärkeren Regulierung der Unternehmen.
Ohne einen einheitlichen Kongress ist es jedoch unwahrscheinlich, dass ein Großteil von Harris' Agenda umgesetzt wird. Wir haben diesem Ergebnis eine Wahrscheinlichkeit von 10 % zugewiesen. Eine Harris-Regierung mit einem geteilten Kongress – eine Wahrscheinlichkeit von 40 % – könnte immer noch eine verwässerte Version ihrer Agenda verabschieden.
Andererseits gibt es mehrere Versionen einer Trump-Präsidentschaft, je nach den Kongresswahlen und seinem Regierungsstil. Ein Großteil von Trumps protektionistischer Handelsagenda kann mit Durchführungsverordnungen verabschiedet werden, die mehr Spielraum für die Umsetzung bieten.
Angesichts der größeren Unsicherheit sehen wir eine Wahrscheinlichkeit von 25 % für einen Handelskrieg, 15 % für ein marktfreundliches Ergebnis mit Steuersenkungen und Deregulierung und eine Wahrscheinlichkeit von 10 % für ein volatiles Szenario mit Steuersenkungen und Deregulierung, aber auch Protektionismus und politisierter Geldpolitik.
US electoral scenarios
Mit Blick auf die weitere Zukunft bleiben wir bei Aktien und Anleihen über einen Zeithorizont von 12 bis 18 Monaten optimistisch, was auch unsere Hausmeinung in unseren Updates widerspiegelt. Wir haben auch unseren positiven Ausblick auf Immobilien aktualisiert und als Absicherung gegen den Wahlausgang eine positive Allokation in US-Dollar eingeführt. Hier ist eine Zusammenfassung nach Anlageklassen:
abrdn House View
Quelle: abrdn, Oktober 2024. Die geäußerten Ansichten sollten nicht als Ratschlag oder Anlageempfehlung für die Zusammenstellung eines Portfolios oder für den Kauf, das Halten oder den Verkauf einer bestimmten Anlage verstanden werden.
In der Oktoberausgabe des Investment Outlook beleuchten Vertreter verschiedener Anlageklassen erneut die neuesten Entwicklungen in ihren Anlageuniversen.
James Thom besucht erneut den brandheißen indischen Aktienmarkt und nennt seine vier Gründe, warum hohe Bewertungen immer noch gerechtfertigt sein können.
Die US-Präsidentschaftswahl und die Zinssenkungen der Federal Reserve werden einen großen Einfluss auf die Schwellenländer haben. Viktor Szabo betrachtet mögliche Szenarien und ihre Auswirkungen auf Auswirkungen auf Schwellenländeranleihen.