In Argentinien vollzieht sich ein tiefgreifender Wandel. Der Aufstieg von Präsident Javier Milei in das höchste Amt des Landes markiert eine bedeutende Veränderung in der politischen Landschaft des Landes. Seine Wahl wurde weitgehend als eine weit verbreitete Ablehnung des Peronismus und des Klüngels gesehen, die frühere Regierungen geplagt hatten. Kann es Milei gelingen, das Schicksal Argentiniens zu wenden? Und welche Risiken und Chancen gibt es? Hier erfahren Sie es.

Frischer Wind?

Milei ist für seinen unkonventionellen Stil und seine oft politisch inkorrekte Rhetorik bekannt. Während seines Wahlkampfs nutzte er die sozialen Medien effektiv, um sich als Außenseiter zu positionieren, der in der Lage ist, echte Veränderungen herbeizuführen. Bei Kundgebungen schwang er häufig seine Kettensäge, die zu seinem Markenzeichen geworden ist. Dies war ein starkes, wenn auch wenig subtiles Symbol für seine Absicht, die Staatsausgaben und die Verflechtungen des Staates drastisch zu reduzieren.

Versprechen versus Erfolge

Bei seinem Amtsantritt machte Präsident Milei mehrere ehrgeizige Versprechen, die darauf abzielten, die argentinische Wirtschaft wiederzubeleben. Dazu gehörten die Beseitigung des Haushaltsdefizits, die Reduzierung der Inflation und der Abbau bürokratischer Hürden. Er versprach außerdem, störende Straßenproteste zu minimieren. Diese Maßnahmen sollten ein günstigeres Umfeld für ein vom Privatsektor getragenes Wachstum schaffen. Im Rahmen dieser Initiative setzte Milei im Finanzministerium und in der Zentralbank wieder ein marktfreundliches Wirtschaftsteam ein, von dem viele bereits während der Amtszeit von Präsident Macri zwischen 2015 und 2019 tätig waren. Dieser Schritt signalisiert eine Rückkehr zu einer Politik, die marktfreundliche Reformen in den Vordergrund stellt.

Doch wie erfolgreich war Milei bisher? Durch aggressive Ausgabenkürzungen und die Halbierung der Anzahl der Ministerien hat sich Argentiniens Haushaltsdefizit von 2 Billionen Pesos (2 Milliarden US-Dollar) Ende letzten Jahres in einen Überschuss von 264,9 Milliarden Pesos (264,9 Millionen US-Dollar) im April 2024 verwandelt. Dies ist der erste Haushaltsüberschuss seit 16 Jahren [1]. Die jährliche Inflationsrate bleibt mit 236,7 % im Jahresvergleich weiterhin sehr hoch. Allerdings ist die monatliche Inflationsrate rückläufig und lag im August 2024 bei 4,2 % [2].

Chancen und Risiken

Devisen- und Reservenpolitik

Eine der dringendsten Herausforderungen für die Regierung von Milei ist die Verwaltung der Devisenreserven. Der Aufbau von Reserven hat sich als schwierig erwiesen, was einen ungewissen Zeitplan für die Lockerung der Kapitalkontrollen mit sich gebracht hat. Der Schwarzmarktkurs liegt derzeit 30 % über dem offiziellen Kurs [3]. Die Behörden sind verständlicherweise bestrebt, diese Lücke zu schließen, bevor sie politische Änderungen vornehmen. Diese Diskrepanz stellt ein erhebliches Risiko für die wirtschaftliche Stabilität und das Vertrauen der Investoren dar.

Beziehung zum IWF

Die Aufrechterhaltung einer stabilen Beziehung zum Internationalen Währungsfonds (IWF) ist für die wirtschaftliche Entwicklung Argentiniens von entscheidender Bedeutung. Das Land steht 2025 vor hohen Auslandsschulden in Höhe von etwa 9 Milliarden US-Dollar. Die Erfüllung dieser Verpflichtungen erfordert ein umsichtiges Finanzmanagement und die fortgesetzte Unterstützung durch internationale Finanzinstitutionen. Die Fortschritte sind gemischt. Im Mai 2024 erzielten die Behörden eine weitere vorläufige Einigung mit dem IWF über die Reformen, die das Land durchführen wird, um Finanzhilfen zu erhalten. Die Beziehungen verschlechterten sich jedoch etwas, nachdem der IWF seine führenden Unterhändler im Rahmen einer anhaltenden Fehde mit Milei abgezogen hatte.

Währungs- und Schuldenmanagement

Es bleibt ungewiss, ob der derzeitige Ansatz der Regierung zur Verwaltung der Währung nachhaltig ist. Wenn die Währung nicht an das tatsächliche Marktniveau angepasst wird, besteht die Gefahr, dass sich die wirtschaftlichen Ungleichgewichte verschärfen. Die Behörden setzen darauf, in den nächsten 6 bis 12 Monaten genügend Devisenreserven aufzubauen, um die Währungsstabilisierung und die Rückzahlung der Auslandsschulden zu bewältigen.

Um dies zu erreichen, ist es für die Regierung von entscheidender Bedeutung, das Vertrauen der Öffentlichkeit in ihre Pläne aufrechtzuerhalten. Der Aufbau von Reserven wird auch den Schwankungen der Rohstoffpreise, des internationalen Handels und der Zuflüsse ausländischer Investoren ausgesetzt sein. Eine ausgewogene und gut kommunizierte Wirtschaftsstrategie wird daher von entscheidender Bedeutung sein.

Zwischenwahlen und das Ölfeld Vaca Muerta

Die Zwischenwahlen im Jahr 2025 werden für Mileis Regierung ein entscheidender Moment sein. Das Ergebnis könnte die politische Landschaft möglicherweise neu formieren und die Wirtschaftspolitik zum Scheitern bringen. Im September 2024 lag Mileis Beliebtheit bei 53 % [4]. Ein leichter Rückgang seit Beginn seiner Amtszeit, aber nicht katastrophal.

Positiv zu vermerken ist, dass das Ölfeld Vaca Muerta mittelfristig eine große Chance für Argentinien darstellt. Es ist eine der größten Kohlenwasserstoffvorkommen der Welt mit geschätzten 16 Milliarden Barrel Öl und 308 Billionen Kubikmetern Erdgas. In den Sektor fließen bereits erhebliche Investitionen, die das Wirtschaftswachstum ankurbeln und die Energieunabhängigkeit sichern sollen [5].

Abschließende Gedanken ...

Für Präsident Milei war es ein ereignisreiches Jahr. Positiv zu vermerken ist, dass die Inflation gesunken ist und er, wie versprochen, die Größe des Regierungsapparats reduziert hat. Allerdings steht die von ihm versprochene umfassende Transformation noch aus. Es gibt nach wie vor große Herausforderungen in Bezug auf die Devisenreserven und das Wachstum. Seine Fähigkeiten als politischer Verhandlungsführer werden sowohl auf nationaler als auch auf internationaler Ebene weiterhin auf die Probe gestellt werden. Nur die Zeit wird zeigen, ob seine mutigen Maßnahmen zu dauerhaften Veränderungen führen werden.