Tous les chiffres datent de 2023, sauf indication contraire

L'Organisation des Nations unies (ONU) a dévoilé ses objectifs de développement durable (ODD) en 2015. Ceux-ci ont donné corps à une aspiration largement partagée : assurer le bien-être des personnes partout dans le monde et veiller à ce que notre planète prospère longtemps dans l'avenir.

Alors que nous arrivons à mi-parcours des objectifs de 2030, le rapport d'avancement donne à réfléchir. Seuls 15 % des objectifs sont sur la bonne voie, la moitié ne sont pas sur la bonne voie et, plus inquiétant encore, 37 % n'ont enregistré aucun progrès ou ont régressé. [1]

Cependant, si nous reconnaissons l'ampleur des enjeux à venir, nous voyons aussi des opportunités. Plus précisément, les ODD peuvent être utilisés pour identifier les besoins non satisfaits, qui représentent une source de demande inexploitée et d'opportunités de croissance dans les marchés émergents (ME).

Nous détaillons ici trois entreprises des marchés émergents qui, selon nous, ouvrent la voie dans les domaines de l'eau et de l'assainissement, de l'immobilier et des infrastructures durables et de l'énergie renouvelable. Il est important de noter que les entreprises présentées ici progressent dans la réalisation des ODD, tout en générant des bénéfices pour les investisseurs.

Eau et assainissement - salubre, propre et accessible

L'eau, ressource précieuse et limitée, est indispensable à la vie. Pourtant, les données suggèrent que les progrès en matière d'accès universel à l'assainissement élémentaire sont à la traîne.

C'est là qu'intervient la société brésilienne Aegea. Elle exploite des concessions d'eau et d'égouts, couvrant plus de 30 millions de personnes à travers le pays. Aegea investit massivement dans la remise en état des installations mal gérées et dans l'amélioration de la connectivité des réseaux d'eau et d'égouts. Elle s'est également fixé pour objectif contractuel de porter la couverture en eau à 99 % d'ici à 2031 et la couverture en eaux usées à 90 % d'ici à 2033, contre respectivement 83 % et 50 % aujourd'hui.

L'entreprise est restée fidèle à ses ambitions et les résultats parlent d'eux-mêmes. Le nombre de ménages approvisionnés en eau et/ou en services d'assainissement est passé à 12,1 millions, soit une augmentation de 50,5 % par rapport à l'année précédente. Le taux de perte sur la distribution d'eau est tombé à 44,8 % au cours de la même période, contre 46,6 % en 2022. Par ailleurs, 522 300 familles ont bénéficié du tarif social de l'entreprise, contre 94 700 en 2020.

Aegea a également impressionné du point de vue des investissements. Au deuxième trimestre 2024, l'effet de levier net a encore diminué pour se situer à 3,7. Entre-temps, les écarts sur l'euro-obligation durable qu'elle a émise en octobre 2023 se sont resserrés d'environ 100 points de base (bps), surpassant les performances de ses pairs. [2]

Immobilier durable et infrastructures - une connexion étroite

La connectivité est vitale pour le développement économique des entreprises et des communautés dans les pays émergents. Cependant, la construction de vastes réseaux pour atteindre les populations rurales dans des endroits comme l'Afrique est logistiquement irréalisable et d'un coût prohibitif.

Les téléphones mobiles en sont la clé. En effet, au début du mois de janvier 2024, environ 74 % du trafic web en Afrique se faisait par le biais de ces appareils, soit plus de 14 points de pourcentage de plus que la moyenne mondiale[3]. Axian Telecom est une entreprise leader dans ce domaine. Il s'agit d'une entreprise panafricaine qui fournit des services mobiles et de données abordables aux communautés rurales et à faible revenu. Cela inclut Madagascar, la Tanzanie, le Togo et l'Ouganda, où la pénétration de l'internet n'est que de 50 %. Pour ce faire, Axian construit et développe des infrastructures numériques, telles que des tours de télécommunications et des centres numériques. L'inclusion financière figure également parmi les priorités de l'entreprise. Ses services bancaires numériques facilitent les transactions financières, ce qui permet aux gens de payer plus facilement leurs factures, d'envoyer de l'argent et bien plus encore.

Pour illustrer son succès, il suffit d'examiner le cas de la Tanzanie. Axian y a augmenté la couverture de son réseau 4G en construisant 1250 nouvelles antennes. De telles mesures ont permis d'augmenter le nombre d'abonnés de 600 000 par an en moyenne entre 2021 et 2023, avec 300 000 clients nets supplémentaires pour la seule année 2023. Dans le même temps, le nombre d'utilisateurs actifs sur la plateforme tanzanienne de services financiers mobiles a atteint 7,8 millions, contre 6,6 millions d'utilisateurs d'une année sur l'autre. [4]

Axian continue d'afficher des résultats financiers stables, avec un effet de levier net conservateur égal à 2,4. Son euro-obligation a surperformé le marché au cours de l'année dernière, affichant un rendement total remarquable de plus de 17 %.[5]

L'énergie durable, moteur de l'avenir

L'énergie est au cœur de presque toutes les questions environnementales auxquelles le monde est confronté aujourd'hui. Bien que le monde ait réalisé des progrès impressionnants dans le secteur de l'électricité, les énergies renouvelables ne représenteront qu'environ 30 % de la consommation mondiale d'énergie en 2023[6].

Pour améliorer ce score, il faudra mobiliser à grande échelle des capitaux privés et déployer les énergies renouvelables, en particulier dans certains pays et certaines régions.

L'Inde en est un bon exemple. Le pays dépend fortement des combustibles fossiles pour la production d'énergie, qui représentent environ trois quarts de la demande d'énergie primaire [7].

Cependant, le gouvernement s'est engagé sur la voie de la transition énergétique, avec l'objectif d'atteindre 500 gigawatts (GW) de capacité d'énergie renouvelable d'ici 2030 (contre 176 GW en 2023)[8].

ReNew contribue à la réalisation de cet objectif. Il s'agit de la plus grande entreprise indienne de production d'énergie renouvelable, avec 8,3 GW de capacité mise en service, répartie équitablement entre l'éolien et le solaire. ReNew a produit 18,6 millions de mégawattheures d'énergie renouvelable, soit une augmentation de 11 % par rapport à l'année précédente. Elle a également mis en service 940 mégawatts de nouveaux projets d'énergie renouvelable. En conséquence, le portefeuille de ReNew contribue désormais à 1,9 % de la capacité électrique de l'Inde et permet d'éviter 1,1 % des émissions du secteur électrique indien[9].

Les euro-obligations vertes de ReNew, qui sont garanties par des projets éoliens et solaires spécifiques, ont surperformé le marché. L'écart sur son obligation RPVIN juillet 2028 s'est resserré de plus de 100 points de base au cours de l'année dernière, ce qui s'est traduit par un rendement total de plus de 14,5 %[10]

En conclusion...

La progression vers la réalisation des ODD a été décevante. Mais il est trop tôt pour jeter l'éponge. En effet, nous considérons le rapport de progrès de l'ONU comme un cri de ralliement pour les gouvernements, les entreprises et les investisseurs afin qu'ils se recentrent sur les objectifs de 2030 et que les ODD fassent partie intégrante du processus de prise de décision. En investissant dans les obligations d'entreprises pionnières comme celles mentionnées ci-dessus, les investisseurs ont la possibilité de soutenir les avancées en faveur des ODD de l'ONU tout en réalisant des bénéfices.

Pour en savoir plus sur nos solutions Emerging Markets SDG Corporate Bond, consultez les pages fonds, ainsi que notre rapport annuel.

Les entreprises sont sélectionnées à titre d'exemple uniquement pour illustrer le style de gestion décrit dans le présent article et non comme une recommandation d'investissement ou une indication de la performance future. Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs.