Les marchés hors cote peuvent présenter de nombreux avantages pour les investisseurs, dont un large spectre d’opportunités et la possibilité de rendements plus élevés. Avec la décarbonation de l’économie, les marchés hors cote peuvent jouer un rôle prépondérant en facilitant la transition. En investissant dans une grande variété de classes d’actifs, du capital privé aux actifs physiques, ces marchés peuvent bien mieux démontrer le pouvoir de l’investissement de capitaux que les marchés boursiers. L’éventail des investissements possibles peut comprendre la construction et l’amélioration des infrastructures, l’apport de capitaux aux entreprises et des projets qui promeuvent le développement durable.

Tandis que les dirigeants mondiaux sont occupés à élaborer des stratégies pour atteindre les objectifs de neutralité carbone, leur référentiel ne saurait produire des résultats tangibles faute d’investissements substantiels. Les niveaux d’endettement élevés qui caractérisent la plupart des économies laissent peu de marges de manœuvre, malgré la volonté de sauver la planète contre les catastrophes liées au changement climatique. Nous pensons que les marchés hors cote ont un rôle important à jouer dans l’utilisation des investissements durables.

Créer de la valeur à long terme

Les investisseurs se détournent du modèle traditionnel qui consiste à acquérir des entreprises, à les restructurer et à les vendre après trois à cinq ans pour au contraire développer les entreprises sur une plus longue période et créent au passage de la valeur, sans oublier que cela a indubitablement augmenté la qualité de la gestion responsable pour les sociétés non cotées.

Au cours des deux dernières décennies, les investisseurs des marchés hors cote ont pris part à des projets qui étaient auparavant à la charge des gouvernements, tels que les routes et les écoles. Cela contraint les sociétés non cotées à prendre en considération les impacts sociaux, et le rôle des activités et des services au sein des collectivités qui les entourent.

Le facteur temps a également son importance dans la réalisation de l’objectif de la neutralité carbone. Les marchés hors cote peuvent apporter des capitaux ou des mécanismes de financement aux entreprises, ce qui leur permet de devenir plus durables à plus long terme. Les entreprises non cotées peuvent investir directement ou indirectement dans des solutions pour le climat qui faciliteront et accélèreront la réduction des émissions de gaz à effet de serre (GES). L’adoption des nouvelles technologies, la mise au point de solutions pour éliminer les GES de l’atmosphère, l’investissement dans des portefeuilles de transition pour atténuer leur impact sur l’environnement et la recherche de solutions au changement climatique donnent accès à de nouvelles opportunités d’investissement.

D’innombrables opportunités d’investissement

Investir dans les infrastructures d’énergie renouvelable à travers le prisme public ou privé est un objectif majeur depuis quelques décennies. Les énergies renouvelables ont également dégagé les rendements exceptionnels que les gérants d’actifs sont exigés d’obtenir pour leurs clients. Mais pour atteindre les objectifs liés au changement climatique de la décennie à venir, il faudra mettre au point une approche plus hétérodoxe.

Dans l’environnement concurrentiel actuel, les investisseurs des marchés hors cote devraient adopter une stratégie d’investissement qui ne cible aucune classe d’actifs en particulier afin de pouvoir investir sur l’ensemble du spectre. Cela pourrait supposer de soutenir les nouvelles technologies en utilisant le capital-risque ou en facilitant la transition énergétique en investissant dans des infrastructures ou l’immobilier. Voici quelques axes d’investissement :¹

Historiquement, le capital privé et les actifs physiques ont joué un rôle prépondérant dans les entreprises dans lesquelles ils sont investis. En siégeant dans les conseils d’administration des entreprises et des projets, ils peuvent influer directement sur la gestion des matériaux, du personnel et des coûts de l’énergie. Aux côté des investissements en bourse, ils possèdent désormais la tâche encore plus lourde d’investir dans les entreprises qui promeuvent et développent les facteurs durables convoités par les investisseurs.

Favoriser le benchmarking

La priorité sur les marchés hors cote est d’évaluer et de comparer les performances en matière d’environnement, de social et de gouvernance (ESG), au regard des nombreux indicateurs disponibles sur ces enjeux. Mais l’hétérogénéité des marchés hors cote fait qu’il soit plus difficile de mettre au point un indicateur ESG de référence unique.

En utilisant une matrice d’importance basé sur les Sustainable Accounting Standard Boards, nous prenons en compte et intégrons les considérations en matière de développement durable dans notre processus d’investissement en identifiant les enjeux qui ont trait à la protection des données, aux émissions de GES, à la gestion de l’énergie et à la santé et la sécurité du personnel. Nous avons été à l’initiative d’un questionnaire ESG destiné à recueillir des données auprès des gérants. Il couvre un large éventail de classes d’actifs et d’enjeux ESG primordiaux, tels que les politiques, les engagements et les informations publiées en matière de changement climatique. Notre objectif est de rassembler des données sous-jacentes que nous pourrons compiler, évaluer et suivre sur la durée, afin de nous permettre de suivre les progrès des gérants et d’influer sur leur stratégie en matière de durabilité.

Prendre en compte le développement durable

La durabilité recouvre des questions telles que le changement climatique et environnemental, l’aménagement urbain, la dynamique démographique, la gouvernance et l’engagement, et les effets des avancées technologiques. Notre statut de dirigeants/propriétaires d’entreprises nous permet de comprendre en profondeur ces questions complexes et d’impulser le changement, mais aussi et surtout de peser sur les activités en intégrant nos propres normes d’investissement durable dans une entreprise.

Face à l’évolution de l’investissement durable, nous avons constaté des améliorations dans la gestion des chaînes d’approvisionnement, une plus grande importance accordée à la conception et au développement des produits et une lus grande rigueur financière dans un certain nombre des entreprises dans lesquelles nous investissons. Cela devrait se traduire par une optimisation des ressources, une diminution de la consommation d’énergie et une utilisation plus efficiente de la main-d’œuvre. La mise en place de ces pratiques peut être considérée comme une approche proactive des questions ESG, mais surtout une bonne pratique entrepreneuriale.

Les facteurs liés à la durabilité sont de plus en plus pris en compte au sein des entreprises dans lesquelles nous investissons, lesquelles se retrouveront en position de force lorsque les gérants des marchés hors cote se décideront à vendre. En favorisant la propriété directe, nous sommes à même d’influer sur les mesures liées au changement climatique à l’échelle de l’entreprise ou du conseil d’administration.

La COP27 est déjà derrière nous, mais le chemin qu’il reste à parcourir est considérable. Le nombre d’enjeux durables en contradiction les uns avec les autres ne cesse d’augmenter, aidé en cela par des processus parfaitement pensés et les avancées technologiques. Sur les marchés hors cote, nous avons la chance d’être dans une position qui nous permet d’utiliser le capital pour orienter l’agenda climatique. Notre objectif est d’investir dans des entreprises et des actifs tangibles pour bâtir un monde plus durable.