Cuando invertimos en mercados emergentes, tratamos de evaluar los riesgos y oportunidades medioambientales, sociales y de gobernanza (ESG) de las empresas de nuestro universo. Esto se debe a que creemos que los factores ESG son importantes desde el punto de vista financiero y pueden afectar a los resultados de una empresa, ya sea positiva o negativamente.

En nuestra opinión, la buena gobernanza y la administración son vitales para salvaguardar la forma en que se gestiona una empresa y para garantizar que opera de forma responsable en relación con sus clientes, empleados, accionistas y la comunidad en general.

También creemos que los mercados y las empresas que adoptan las mejores prácticas en materia de gobierno corporativo y gestión de riesgos -incluida la gestión de los riesgos medioambientales y sociales- tienen más probabilidades de ofrecer un rendimiento de inversión sostenible a largo plazo.

La importancia del compromiso de primera mano

El contacto con los equipos directivos de las empresas es fundamental y forma parte de nuestro proceso de inversión en acciones. Creemos que estas interacciones nos proporcionan una visión más completa de una empresa. Esto incluye los riesgos ESG actuales y futuros que la empresa debe gestionar y las oportunidades de las que puede beneficiarse.

Las reuniones también nos brindan la oportunidad de debatir cualquier aspecto que nos preocupe, compartir las mejores prácticas y ayudar a impulsar un cambio positivo.

¿Cómo funciona esto en la práctica?

Un compromiso empresarial especialmente fructífero fue con la empresa brasileña de transporte ferroviario Rumo. La empresa, que opera en ocho estados, transporta desde productos agrícolas y químicos hasta productos electrónicos y forestales.

El transporte ferroviario es menos intensivo en carbono que otras formas de transporte, especialmente el transporte por carretera. Como resultado, creemos que la empresa está alineada con el Objetivo de Desarrollo Sostenible (ODS) 9 de las Naciones Unidas: Industria, Innovación e Infraestructura.

Además, MSCI aumentó recientemente la calificación de Rumo, citando las mejoras en las emisiones de carbono y los objetivos asociados. Sin embargo, a pesar de estos aspectos positivos, nos preocupa la falta de diversidad en el consejo de administración de Rumo, compuesto exclusivamente por hombres

Por qué es importante la diversidad

En nuestra opinión, avanzar en materia de diversidad e inclusión es fundamental para la sostenibilidad a largo plazo de las empresas y el crecimiento económico.

Por ello, nos comprometemos a promover la diversidad y la inclusión a través de nuestras actividades de inversión. Esto incluye el establecimiento de objetivos específicos de representación en el consejo de administración, la dirección y la plantilla con respecto al género o la etnia y, si es posible, otras características de diversidad.

Aunque hay un claro argumento ético a favor de una mayor igualdad en la plantilla, también hay cada vez más pruebas empíricas de que un consejo de administración diverso es bueno para las empresas

Según Harvard Business Review, las mujeres aportan habilidades y perspectivas diferentes a las reuniones del consejo. También tienden a tener un enfoque diferente en la toma de decisiones1. A su vez, la investigación ha demostrado que estas dinámicas tienden a aumentar la inteligencia colectiva del consejo2. Y todo esto se traduce en el rendimiento del mundo real. De hecho, MSCI ESG Research muestra que las empresas del índice MSCI World con un fuerte liderazgo femenino generaron mayores rendimientos sobre el capital en comparación con las que no lo tienen.3

Durante nuestra reunión con Rumo, expresamos nuestra opinión sobre la diversidad en los consejos de administración. También animamos a la dirección a evaluar y considerar internamente su propia estructura de consejo.

Ayudar a impulsar el cambio positivo

Por ello, en 2020 nos alegramos de que Rumo anunciara a Janet Drysdale como la primera mujer miembro del consejo de administración. Desde entonces, se le ha unido Maria Rita Drummond. Aunque no se trata de un nombramiento independiente -Drummond es consejera jurídica del grupo matriz Cosan-, en nuestra opinión es un nombramiento igualmente importante.

Todavía queda trabajo por hacer. Con sólo dos mujeres en un consejo de administración de 10 miembros, Rumo no alcanza el objetivo del Club del 30% (el Club del 30% es un grupo de presidentes/directores generales que hace campaña por un mínimo de 30% de representación femenina en los consejos de administración a nivel mundial). No obstante, es un paso en la dirección correcta y creemos que es un buen augurio para futuros nombramientos. También ilustra el poder potencial del compromiso de las empresas.

Conclusión

El compromiso y la gestión activa en materia de ESG son fundamentales en nuestro proceso. De este modo, creemos que podemos articular claramente nuestros puntos de vista, compartir las mejores prácticas y ayudar a impulsar un cambio positivo. El objetivo final es ayudar a convertir las empresas en mejores negocios y, por tanto, en mejores inversiones para nuestros clientes.

Compañías seleccionadas con fines ilustrativos únicamente para demostrar el estilo de gestión de inversiones descrito en este documento y no como una recomendación de inversión o indicación de rendimiento futuro