Die Olympischen Sommerspiele 2024 waren ein durchschlagender Erfolg mit zahlreichen Weltrekorden und einigen bemerkenswerten Überraschungen – eine gar unglaubliche gelang China: Es gewann beim Schwimmen die Goldmedaille in der 4x100-Lagenstaffel der Herren und beendete damit die ungeschlagene Siegesserie der USA in diesem Rennen bei Olympischen Spielen [1].

Pekings zunehmende Dominanz in der globalen Sportarena wird durch seine Geschichte und seinen Ehrgeiz untermauert. Nehmen wir Cuju (oder Ts'u-chü), ein altes chinesisches Spiel, das dem Fußball ähnelt und auf die Han-Dynastie zurückgeht. Es wird von der FIFA als die älteste Form des Fußballs in der Welt anerkannt. Aufbauend auf seinem reichen sportlichen Erbe hat China Milliarden von Dollar in die Schaffung und Verbesserung seiner Sporteinrichtungen investiert. Von riesigen Stadien bis hin zu spezialisierten Trainingsakademien unterstützt das Land die aktuellen und zukünftigen Generationen von Spitzensportlern.

Fakt 1: Entstehung einer sportlichen Supermacht

Um eine Sport-Supermacht zu werden, hat China bis Ende 2021 fast vier Millionen Sportanlagen gebaut. Darüber hinaus unterstützt die Politik weitere 1.200 bis 1.400 Sportstätten. Dadurch erhält die Öffentlichkeit kostenlosen oder kostengünstigen Zugang zu den Einrichtungen.. Darüber hinaus gibt es über 48.000 Sportorganisationen und fast drei Millionen zertifizierte Sportlehrer. Dieser Ausbau der Infrastruktur hat jedes Jahr Dutzende von Millionen Menschen mobilisiert, regelmäßig Sport zu treiben oder sich zu bewegen [2]. Die nationale Fitness-Initiative hat das Gesundheitsbewusstsein erheblich gesteigert. Nach Angaben des Nationalen Statistikamtes hatte die chinesische Sportindustrie im Jahr 2022 einen Wert von 3,3 Billionen Yuan (457 Milliarden US-Dollar), wobei der Wertzuwachs 1,3 Billionen Yuan erreichte. Im Vergleich zum Vorjahr wuchs die Gesamtproduktion der Sportindustrie um 5,9 % [3].

Fakt 2: Sportbekleidung ist eine der wichtigsten strukturellen Wachstumsfaktoren

Anta Sports, das wir in unseren regionalen Asien- bzw. globalen Schwellenländerportfolios halten, hat von diesem Wachstum erheblich profitiert. Anta wird als "Nike Chinas" bezeichnet und ist ein führendes chinesisches Sportbekleidungsunternehmen. Mit über 12.500 Einzelhandelsgeschäften, in denen die beliebten Marken Anta und Fila angeboten werden, ist das Unternehmen stark im Massenmarkt vertreten. Was uns besonders gut gefällt, ist das Mehrmarkenangebot des Unternehmens, das sich in einem schwierigeren Konsumklima und einem schwierigen makroökonomischen Umfeld in China bewährt hat. Auf die Kernmarke Anta entfällt etwa die Hälfte der Einnahmen des Unternehmens. Wir sind der Meinung, dass es hier weiterhin Raum für Verbesserungen gibt, und das Management hat die Aufgabe, diese umzusetzen. Die relativ geringe Marktdurchdringung von Sportbekleidung in China stellt eine attraktive Wachstumschance dar. Zehn Millionen Menschen nehmen jetzt jedes Jahr an Sportveranstaltungen teil, und das Gesundheitsbewusstsein ist nach der Covid-Zäsur gestiegen.

Fakt 3: Die Erträge und die Dividendenausschüttung von Anta sind besser als die der Wettbewerber

Die Gewinne und die Dividendenausschüttung von Anta sind im Laufe der Jahre gestiegen, was mit dem strategischen Erfolg des Unternehmens im Einklang steht. Abbildung 1 zeigt den stetigen Aufwärtstrend des Gewinns je Aktie. Im Jahr 2023 hat Anta seine Dividendenausschüttung von 44 % auf 50 % erhöht. Die Unternehmensleitung hat jedoch darauf hingewiesen, dass die Ausschüttungen nicht sofort erhöht werden, da die Möglichkeit besteht, in neue Marken und Märkte zu investieren. Das Unternehmen wird mit dem ~17-fachen des voraussichtlichen Gewinns gehandelt und liegt damit unter seinem 10-jährigen historischen Durchschnitt. Dennoch ist dies ein Aufschlag im Vergleich zu anderen Unternehmen, von denen viele mit spezifischen Problemen konfrontiert sind. Die Anleger schätzen die Visibilität im volatilen Umfeld Chinas. Aus unserer aktienspezifischen Sicht werden das nachhaltige Wachstum der Marken Anta und Fila sowie das Potenzial, das sich aus dem raschen Aufstieg anderer Marken ergibt, vom Markt derzeit unterschätzt. Aus diesem Grund haben wir die Aktie schrittweise aufgestockt.

Anta ist in vielen Portfolios unserer Asien- und Schwellenländer-Aktienteams enthalten, unter anderem in unseren Strategien für EM Income, Asia Pacific ex. Japan und All China (Stand 7. August 2024).

Unsere monatlichen Einblicke in die Schwellenländer werden von unseren Experten für Schwellenländer innerhalb derAnlageteams für Aktien und festverzinsliche Wertpapiere bereitgestellt. 

Die Unternehmen werden nur zur Veranschaulichung ausgewählt, um den hier beschriebenen Anlagestil zu demonstrieren, und nicht als Anlageempfehlung oder Hinweis auf die künftige Wertentwicklung.

Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein Hinweis auf künftige Ergebnisse.