Die spekulative Nachfrage ist von Natur aus unbeständig. Es lässt sich nicht mit Sicherheit sagen, ob die internationalen Kupferpreise in diesem Jahr weiter ansteigen werden, zumal die Nachfrage im Zusammenhang mit der industriellen Nutzung in China nach wie vor schwach ist.
Mit Blick auf die Zukunft gibt es jedoch zwingende Argumente für Investitionen in diese Zukunftsmineralien, die auf ihrem Nutzen und ihrer Knappheit beruhen.
Wir haben uns eingehend mit diesen Rohstoffen befasst. Infolgedessen gehen wir davon aus, dass die Nachfrage in den kommenden Jahren deutlich steigen wird (siehe Abbildung 1).
Abbildung 1: Weltweite Nachfrage nach Mineralien, 2030 gegenüber 2040
Future Minerals
„Future Minerals“ sind im Bergbau abgebaute Rohstoffe - unter anderem Kupfer, Lithium, Aluminium, Platin und Nickel -, die für die künftige Entwicklung von Volkswirtschaften unerlässlich sind.
Sie sind von entscheidender Bedeutung für die Energiewende, da wir uns von fossilen Brennstoffen wegbewegen und eine umweltfreundlichere Wirtschaft anstreben, vor allem durch die Elektrifizierung der Stromerzeugung und des Verkehrs.
Kupfer zum Beispiel ist ein Metall, das aufgrund seiner guten Leitfähigkeit weit verbreitet ist. Es ist für die meisten elektronischen und elektrischen Anwendungen unverzichtbar. Die künftige Nachfrage wird durch seine Rolle in Stromnetzen und in Elektrofahrzeugen (EVs) bestimmt.
Lithium, ein silbrig-weißes Alkalimetall, ist wichtig für die Lithium-Ionen-Akkus, die Elektrofahrzeuge antreiben, und für die Batterien, die zur Energiespeicherung in Stromnetzen verwendet werden. Schätzungen zufolge werden wir bis 2040 etwa 20-mal mehr Lithium benötigen als noch im Jahr 2020.
Superzyklus" bei Rohstoffen?
Ein "Superzyklus" ist ein Zeitraum, in dem strukturelle Veränderungen die Nachfrage nach einem Rohstoff über einen längeren Zeitraum hinweg deutlich ansteigen lassen. Dies führt zu einem starken und anhaltenden Preisanstieg.
Die Nachfrage nach den Future Minerals wird durch die Notwendigkeit und die Politik der Regierungen bestimmt. Die Notwendigkeit, von fossilen Brennstoffen wegzukommen, ist vielen Menschen klar, und diese Entwicklung wird durch neue Vorschriften unterstützt.
In den letzten drei Jahren gab es mehr als 100 neue staatliche Maßnahmen sowie eine Reihe offizieller Strategien, die sich auf "kritische" Mineralien beziehen. Dies ist ein deutlicher Hinweis auf ihre wachsende Bedeutung. Es ist wahrscheinlich, dass die Nachfrage in den nächsten 20 Jahren über mehrere Konjunkturzyklen hinweg robust bleiben wird.
Gleichzeitig wird das Angebot begrenzt sein - die Bergbauunternehmen haben in den letzten zehn Jahren nicht in die Erschließung neuer Ressourcen investiert. Aus diesem Grund wurden nicht sehr viele zusätzliche Produktionskapazitäten geschaffen – und dort, wo Kapazitäten vorhanden sind, sinken Produktionsvolumen und Qualität.
Diese Dynamik erhöht die Wahrscheinlichkeit des Auftretens eines neuen Superzyklus.
Kaufen Sie das Unternehmen, nicht den Rohstoff
Unserer Meinung nach sollten Anleger in die Unternehmen investieren, die hinter den Future Minerals stehen. Die Geschichte zeigt uns, dass dies der bessere Weg ist, um von höheren Rohstoffpreisen zu profitieren.
Die Anlagemöglichkeiten sind vielfältig und befinden sich an allen Punkten der Wertschöpfungskette, d. h. in allen Bereichen, die zur Herstellung eines Produkts oder einer Dienstleistung erforderlich sind.
Neben den Bergbauunternehmen selbst sollten Sie sich auch die Unternehmen ansehen, die die für den Abbau der Mineralien erforderlichen Anlagen liefern.
Daneben sollten Sie die Unternehmen ausfindig machen, die hinter den Produkten stehen, die unter Verwendung eines oder mehrerer dieser Future Minerals hergestellt werden, wie z. B. Elektrofahrzeuge.
Weitere interessante Bereiche sind Unternehmen, die die Dekarbonisierung im Verkehr, in Gebäuden und in der Industrie unterstützen, Batteriehersteller und Unternehmen, die Permanentmagnetmotoren herstellen.
Frühzeitig einsteigen
Die Weichen für den Beginn eines Rohstoff-Superzyklus, der sich als Chance für mehrere Jahrzehnte erweisen könnte, sind gestellt. Ein frühzeitiger Einstieg kann einen großen Unterschied bei den Renditen ausmachen.
So erfolgt die Einführung von Elektroautos in China sehr schnell. Die Verkäufe von Elektroautos werden in diesem Jahr voraussichtlich fast die Hälfte der Autoverkäufe in China ausmachen. Im Jahr 2020 waren es gerade mal 2 %.
In den Industrieländern ist die Durchdringung mit E-Fahrzeugen weniger stark. Sie wird sich jedoch beschleunigen, sobald Verbote für Verbrennungsmotoren in Kraft treten und E-Fahrzeuge billiger werden (insbesondere wenn die Kosten für Batterien sinken).
In der Zwischenzeit hat das britische Stromnetz National Grid seine Investitionspläne für das nächste Jahrzehnt veröffentlicht und es ist klar, dass Investitionen zur Unterstützung des grünen Wandels eine der wichtigsten Prioritäten sind.
Weltweit müssen die Stromnetze um etwa 150 Millionen km erweitert werden - das entspricht der Entfernung zwischen der Erde und der Sonne [1].
Die Nachfrage ist groß und wie wir bereits erwähnt haben, wird das Angebot noch einige Zeit lang nicht mithalten können. Das wird die Preise stützen.
Abschließende Überlegungen
Der Übergang zu einer kohlenstoffneutralen Energieversorgung muss in Rekordtempo erfolgen. Dies erfordert eine umfassende Einführung kohlenstoffarmer Technologien und grüner Infrastrukturen, die alle auf Future Minerals basieren.
Über Elektrofahrzeuge und Stromnetze hinaus wird ein umfassenderer Übergang in den Bereichen Verkehr, Gebäude, Industrie und Landwirtschaft erforderlich sein. All diese Ziele sind in der einen oder anderen Form von den Future Minerals abhängig.
Die Nachhaltigkeit steht im Mittelpunkt der Investitionsüberlegungen. Die Fähigkeit, Umwelt-, Sozial- und Governance-Risiken (ESG-Risiken) zu überwachen und zu managen, ist daher entscheidend für erfolgreiche Anlageergebnisse.
Aus diesem Grunde ist, gerade wenn so viele Unternehmen des Anlageuniversums in den Schwellenländern tätig sind wie bei den Future Minerals, ein regelmäßiges Engagement mit den Unternehmen von entscheidender Bedeutung.
[1] BNEF, Neuer Energieausblick: Netze 2023