Alle Zahlen 2023, wenn nicht anders angegeben

Die Vereinten Nationen (UN) haben 2015 ihre Ziele für nachhaltige Entwicklung (Sustainable Development Goals, SDGs) vorgestellt. Diese gaben einem weithin geteilten Wunsch Ausdruck: das Wohlergehen der Menschen überall zu sichern und dafür zu sorgen, dass unser Planet bis weit in die Zukunft hinein gedeiht.

Der Fortschrittsbericht zum Erreichen der Halbzeit der 2030-Ziele ist ernüchternd. Nur 15 % der Ziele sind auf dem richtigen Weg, die Hälfte ist nicht auf dem richtigen Weg, und, was besonders besorgniserregend ist, 37 % haben keine Fortschritte gemacht oder sind zurückgegangen. [1]

Wir sind uns des Ausmaßes der bevorstehenden Herausforderungen bewusst, sehen aber auch Chancen. Insbesondere können die SDGs genutzt werden, um unerfüllte Bedürfnisse zu ermitteln, die eine Quelle brach liegender Nachfrage und Wachstumschancen in den Schwellenländern darstellen.

Im Folgenden stellen wir drei EM-Unternehmen vor, die unserer Meinung nach in den Bereichen Wasser und Sanitärversorgung, nachhaltige Immobilien und Infrastruktur sowie nachhaltige Energie eine Vorreiterrolle spielen. Wichtig ist, dass die hier vorgestellten Unternehmen Fortschritte bei den SDGs erzielen und gleichzeitig Gewinne für die Anleger erwirtschaften.

Wasser und sanitäre Einrichtungen - sicher, sauber, zugänglich

Wasser ist die Grundlage allen Lebens und eine kostbare und endliche Ressource. Dennoch deuten die Daten darauf hin, dass die Fortschritte bei der Schaffung eines allgemeinen Zugangs zur sanitären Grundversorgung hinterherhinken.

Hier kommt das brasilianische Unternehmen Aegea ins Spiel. Das Unternehmen betreibt Wasser- und Abwasserkonzessionen für über 30 Millionen Menschen im ganzen Land. Aegea investiert viel in die Sanierung von schlecht verwalteten Anlagen und die Verbesserung der Wasser- und Abwasserversorgung. Aegea hat sich vertraglich verpflichtet, die Wasserversorgung bis 2031 auf 99 % und die Abwasserversorgung bis 2033 auf 90 % zu erhöhen (derzeit 83 % bzw. 50 %).

Das Unternehmen ist seinen Ambitionen treu geblieben und die Ergebnisse sprechen für sich. Die Zahl der mit Wasser und/oder Abwasser versorgten Haushalte stieg auf 12,1 Millionen, was einem Anstieg um 50,5 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Die Verlustrate bei der Wasserversorgung ging im gleichen Zeitraum auf 44,8 % zurück, gegenüber 46,6 % im Jahr 2022. Gleichzeitig profitierten 522.300 Familien vom Sozialtarif des Unternehmens, gegenüber 94.700 im Jahr 2020.

Auch aus der Investitionsperspektive hat Aegea überzeugt. Im zweiten Quartal 2024 sank der Nettoverschuldungsgrad weiter auf das 3,7-fache. In der Zwischenzeit haben sich die Spreads der im Oktober 2023 begebenen nachhaltigen Eurobond-Anleihe um rund 100 Basispunkte (bps) eingeengt und damit besser abgeschnitten als die der Konkurrenz. [2]

Nachhaltige Immobilien und Infrastruktur - eine gemeinsame Verbindung

Konnektivität ist für die wirtschaftliche Entwicklung von Unternehmen und Gemeinden in den Schwellenländern von entscheidender Bedeutung. Der Aufbau riesiger Kommunikationsnetze, um die ländliche Bevölkerung in Ländern wie Afrika zu erreichen, ist jedoch logistisch undurchführbar und unerschwinglich teuer.

Handys sind der Schlüssel dazu. Tatsächlich wurden Anfang Januar 2024 rund 74 % des Internetverkehrs in Afrika über solche Geräte abgewickelt - über 14 Prozentpunkte mehr als im weltweiten Durchschnitt. [3]

Ein führendes Unternehmen in diesem Bereich ist Axian Telecom. Es handelt sich um ein panafrikanisches Unternehmen, das erschwingliche Mobilfunk- und Datendienste für ländliche und einkommensschwache Regionen anbietet. Dazu gehören Madagaskar, Tansania, Togo und Uganda, wo die Internetdurchdringung nur 50 % beträgt. Zu diesem Zweck baut und entwickelt Axian digitale Infrastrukturen wie Telekommunikationstürme und digitale Zentren. Auch die finanzielle Integration steht ganz oben auf der Agenda des Unternehmens. Seine digitalen Gelddienstleistungen erleichtern Finanztransaktionen und machen es den Menschen einfacher, Rechnungen zu bezahlen, Geld zu versenden und vieles mehr.

Zur Veranschaulichung des Erfolgs genügt ein Blick auf Tansania. Hier hat Axian seine 4G-Netzabdeckung durch den Bau von 1.250 neuen Antennen erhöht. Maßnahmen wie diese trugen dazu bei, dass die Nutzerzahlen von 2021 bis 2023 um durchschnittlich 600.000 pro Jahr stiegen. In der Zwischenzeit stieg die Zahl der aktiven Nutzer der tansanischen Plattform für mobile Finanzdienstleistungen auf 7,8 Millionen, gegenüber 6,6 Millionen Nutzern im Vorjahr. [4]

Axian verzeichnet weiterhin stabile Finanzergebnisse bei einem konservativen Nettoverschuldungsgrad von 2,4. Der Eurobond von Axian hat sich im letzten Jahr besser entwickelt als der Markt und eine beachtliche Gesamtrendite von über 17 % erzielt. [5]

Nachhaltige Energie - Strom für die Zukunft

Energie ist ein zentrales Thema für fast alle Umweltprobleme, mit denen die Welt heute konfrontiert ist. Obwohl die Welt beeindruckende Fortschritte im Elektrizitätssektor gemacht hat, werden erneuerbare Energien im Jahr 2023 nur etwa 30 % des weltweiten Energieverbrauchs decken. [6]

Um diesen Wert zu verbessern, müssen insbesondere in einigen Ländern und Regionen in großem Umfang privates Kapital mobilisiert und erneuerbare Energien eingesetzt werden.

Ein Beispiel dafür ist Indien. Das Land ist bei der Energieerzeugung weiterhin stark auf fossile Brennstoffe angewiesen, die etwa drei Viertel des Primärenergiebedarfs abdecken [7]. Die Regierung hat jedoch den Weg der Energiewende eingeschlagen, mit dem Ziel, bis 2030 eine Kapazität von 500 Gigawatt (GW) an erneuerbaren Energien zu erreichen (von 176 GW im Jahr 2023). [8]

ReNew hilft dabei, dieses Ziel zu erreichen. Es ist Indiens größtes Unternehmen für erneuerbare Energien mit einer in Betrieb genommenen Kapazität von 8,3 GW, die sich zu gleichen Teilen auf Wind- und Solarenergie verteilt. ReNew produzierte 18,6 Millionen Megawattstunden an erneuerbarer Energie, was einem Anstieg von 11 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Außerdem wurden 940 Megawatt an neuen Projekten für erneuerbare Energien in Betrieb genommen. Damit trägt das Portfolio von ReNew nun 1,9 % zur indischen Stromkapazität bei und vermeidet 1,1 % der Emissionen des indischen Stromsektors. [9]

Die grünen Eurobonds von ReNew, die durch bestimmte Wind- und Solarprojekte abgesichert sind, haben sich besser entwickelt als der Markt. Der Spread der RPVIN-Anleihe vom Juli 2028 hat sich im letzten Jahr um mehr als 100 Basispunkte verringert, was zu einer Gesamtrendite von über 14,5 % führte. [10]

Abschließende Gedanken...

Die Fortschritte bei der Verwirklichung der SDGs sind enttäuschend. Aber es ist zu früh, das Handtuch zu werfen. Wir sehen den Fortschrittsbericht der Vereinten Nationen als einen Aufruf an Regierungen, Unternehmen und Investoren, sich wieder auf die 2030-Ziele zu konzentrieren und die SDGs zu einem integralen Bestandteil der Entscheidungsfindung zu machen. Durch Investitionen in Anleihen von Pionierunternehmen wie den oben genannten haben Anleger die Möglichkeit, den Fortschritt bei den SDGs der Vereinten Nationen zu unterstützen und gleichzeitig Gewinne zu erzielen.

Die Auswahl der Unternehmen dient lediglich der Veranschaulichung des hier beschriebenen Investment-Management-Stils und stellt keine Anlageempfehlung oder einen Hinweis auf die künftige Wertentwicklung dar. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein Hinweis auf zukünftige Ergebnisse.