Nous avons posé quelques questions clés sur ce thème à Iain Pyle, Senior Investment Director chez abrdn,:
Que sont les minéraux stratégiques et pourquoi sont-ils importants ?
Ces minéraux sont des matières premières extraites qui sont essentielles au développement futur des économies. Ils correspondent en grande partie aux produits de base essentiels à la transition énergétique, dans la mesure où nous nous éloignons des combustibles fossiles pour nous tourner vers l'électrification. Nous nous attendons à ce que la demande pour ces matières premières augmente de manière significative dans les années à venir.Pouvez-vous donner quelques exemples ?
Ces minéraux comprennent le cuivre, le lithium, l'aluminium, le platine et le nickel. Par exemple, le cuivre est un métal très largement utilisé en raison de ses qualités de conductivité - il est essentiel pour la plupart des applications électroniques et électriques. Mais la demande future sera également stimulée par son utilisation dans les réseaux électriques et l'électrification, ainsi que par son utilisation importante dans les véhicules électriques (VE).Par ailleurs, le lithium est important en raison des batteries rechargeables lithium-ion qui alimentent les véhicules électriques. On estime que d'ici 2040, nous aurons besoin de 42 fois plus de lithium qu'en 2020.
Ces dernières années, on a parlé d'un nouveau "super cycle" des matières premières. Pensez-vous que nous sommes au début d'un tel cycle et pourquoi ?
Un "super cycle" est une période au cours de laquelle la demande d'un produit augmente de manière significative et pendant une longue période, en raison d'un changement structurel. Cela conduit à des augmentations de prix durables. Nous pensons que nous sommes peut-être au début d'un nouveau super cycle pour les minéraux stratégiques.
La demande est motivée par la nécessité et par la politique gouvernementale. La nécessité d'abandonner les combustibles fossiles au profit de l'électrification est évidente, et cette évolution est bien soutenue par les nouvelles réglementations. Il est probable que la demande restera soutenue tout au long des multiples cycles économiques, au moins pendant les 20 prochaines années.
D'autre part, l'offre sera également limitée. Les sociétés minières n'ont pas investi dans le développement de nouvelles ressources au cours de la dernière décennie. Cela signifie que la capacité de production n'a pas beaucoup augmenté. Là où il y a des capacités, on assiste à une baisse des volumes de production et de la qualité.
À quoi les investisseurs doivent-ils s'attendre pour tirer le meilleur parti de ces évolutions ?
Les opportunités sont diverses et se répartissent sur tous les maillons de la chaîne de valeur, c'est-à-dire l'ensemble des activités nécessaires à la création d'un produit ou d'un service. Les investisseurs devraient investir dans les entreprises associées à chaque minéral stratégique (plutôt que dans les minerais eux-mêmes). L'histoire nous montre qu'il s'agit là d'un meilleur moyen de tirer parti de la hausse des prix des matières premières.C'est une période exaltante pour ce secteur, et tout est réuni pour le début d'un super cycle qui pourrait s'avérer être une opportunité sur plusieurs décennies.
IAIN PYLE, SENIOR INVESTMENT DIRECTOR
Outre les sociétés minières elles-mêmes, il convient de remonter la chaîne de valeur jusqu'aux entreprises qui fournissent l'équipement nécessaire à l'extraction des minéraux du sol. De même, il faut remonter la chaîne de valeur jusqu'aux produits - tels que les VE - qui sont fabriqués à l'aide d'un ou de plusieurs de ces futurs minerais.
D'autres domaines d'intérêt peuvent inclure tout ce qui contribue à la décarbonisation des transports, des bâtiments et de l'industrie, les fabricants de batteries et les fabricants de moteurs à aimant permanent.
Pourquoi envisager d'investir maintenant ?
C'est une période passionnante pour ce secteur, et tout s'aligne pour le début d'un super cycle qui pourrait devenir une opportunité sur plusieurs décennies.
C'est à ce moment-là qu'il faut intervenir, lorsque la progression est lente, puis qu'elle s'infléchit et commence à s'accélérer.
En Chine, nous sommes passés très rapidement d'environ 2 % de ventes de voitures électriques en 2020 à environ 40 % l'année dernière. L'adoption est très rapide dans ce pays.
Sur les marchés développés, la pénétration des VE est moins importante, mais elle s'accélérera à mesure que les restrictions sur la vente de voitures à moteur à combustion interne commenceront à s'appliquer et que les VE deviendront moins chers.
Par exemple, la société britannique National Grid a publié ses plans d'investissement pour la prochaine décennie et il est clair que l'investissement dans l'infrastructure pour soutenir la transition verte est une priorité essentielle.
Il y a toute cette demande et, comme nous l'avons déjà mentionné, l'offre aura du mal à suivre pendant un certain temps. Cela devrait soutenir les prix.
Pourquoi les investisseurs devraient-ils adopter une approche active plutôt que passive ?
Une approche active vous permet de vous concentrer sur ce qui compte. Elle vous permet de détenir des entreprises de meilleure qualité qui devraient mieux se comporter à long terme. Elle vous permet d'être flexible dans ce qui sera un changement structurel.
Mais nous assisterons à des cycles à court terme sur les matières premières au cours de cette période. La gestion active permet aux investisseurs de rechercher de la valeur lorsque beaucoup d'autres investissent dans les placements les plus populaires.
Une approche active permet également aux investisseurs de mieux gérer les risques environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) - une considération importante lorsqu'il s'agit de sociétés minières qui opèrent souvent dans les marchés émergents.