Die Region stellt jedoch ein einzigartig attraktives Anlageuniversum für aktive Anleger dar, die auf Gesamtrendite bedacht sind. Die Breite des Universums und das zugrundeliegende Wachstum bilden eine starke Kombination.

Der asiatisch-pazifische Raum, der sowohl entwickelte als auch aufstrebende Märkte umfasst, bietet ein attraktives Umfeld für ertragsorientierte Anleger, die auf Total Return setzen. Diese vielfältige und dynamische Region zeichnet sich durch ein schnelles Wirtschaftswachstum, demografische Veränderungen und sich entwickelnde Marktstrukturen aus, was sie zu einem attraktiven Ziel für diejenigen macht, die Erträge und Kapitalzuwachs suchen.

Ertrag und Wachstum können Hand in Hand gehen

Asien ist auf dem besten Weg, das globale Wirtschaftswachstum voranzutreiben. Im Jahr 2025 wird mehr als die Hälfte des weltweiten Wachstums des Bruttoinlandsprodukts (BIP) auf Asien entfallen. Diese wirtschaftliche Dynamik wird durch Industrialisierung, Urbanisierung und eine wachsende Mittelschicht angetrieben. So ist das BIP-Wachstum in China trotz der jüngsten Verlangsamung im Vergleich zu vielen westlichen Volkswirtschaften nach wie vor beträchtlich. Dieses Wachstum führt zu höheren Unternehmensgewinnen und folglich zu besseren Dividendenaussichten für die Anleger.

Stellen Sie sich vor, Sie könnten das immense Potenzial der Region nutzen, angeführt von Wirtschaftsmächten wie China und Indien. Doch damit nicht genug - auch die dynamischen südostasiatischen Volkswirtschaften wie Indonesien und Thailand verzeichnen ein rasches Wachstum (Schaubild 1).

Der Schwerpunkt der asiatischen Unternehmen liegt zunehmend auf Dividenden und macht das Anlageuniversum für ausschüttungsorientierte Anleger unglaublich attraktiv. Erstaunliche 85 % der Unternehmen in Asien zahlen inzwischen Dividenden, und das Dividendenwachstum übertrifft das anderer großer Märkte [1]. Darüber hinaus ist das Risiko von Dividendenkürzungen in der Region aufgrund der soliden Deckung des freien Cashflows und der starken Bilanzen gering. Dies unterstützt Dividenden, die wahrscheinlich weiter steigen werden.

Dividenden machen fast die Hälfte der Gesamtrendite aus

Seit 2001 ist Asien einer der Märkte mit der besten Performance in Bezug auf die Gesamtrendite in US-Dollar,, wobei reinvestierte Dividenden einen wichtigen Beitrag leisten [1]. Dividenden machen satte ~50 % der Gesamterträge in der Region aus (Abbildung 2) [2].

Heute zahlen in Asien mehr Unternehmen denn je Dividenden, wobei fast die Hälfte von ihnen eine Rendite von über 3 % erzielt [2]. Unternehmen, die kontinuierlich Dividenden zahlen und erhöhen, übertreffen in der Regel langfristig den breiteren asiatischen Markt und stellen Anleihen und andere festverzinsliche Anlagen in den Schatten.

Darüber hinaus sind Dividendenaktien im Vergleich zum Gesamtmarkt günstig. Angesichts der wirtschaftlichen Unsicherheiten und des zunehmenden Rezessionsdrucks hat die US-Notenbank im September mit Zinssenkungen begonnen, was sich bereits in den Bewertungen von Anleihen widerspiegelt. In einem solchen Umfeld fallender Zinsen steigen die Aktienkurse tendenziell, da die Unternehmen ihr künftiges Gewinnpotenzial verbessern. Wir gehen daher davon aus, dass sich der Markt wieder auf die Dividenden als Haupttreiber der Gesamtrendite konzentrieren wird (Abbildung 3).

Dividenden und Aktienrückkäufe steigen

Die sich verbessernden Fundamentaldaten der Region sind der Grundstein für die hohe Nachhaltigkeit der Dividenden. Die Daten deuten darauf hin, dass die Beständigkeit von Dividenden und Aktienrückkäufen hoch ist, da die Ausschüttungen an die Aktionäre durch den freien Cashflow gut abgesichert sind (Abbildung 4).

Die Gewinnaussichten in ganz Asien sind rosig und dieser Optimismus schlägt sich in Aufwärtskorrekturen der Konsensschätzungen nieder, die für den Rest des Jahres Gutes verheißen.

Potenzial der aufstrebenden Märkte

Wir sind der Meinung, dass die Schwellenländer, insbesondere die asiatischen Schwellenländer, nach wie vor zu wenig analysiert sind, was aktiven Anlegern die Möglichkeit bietet, versteckte Perlen zu entdecken. Die rasche Industrialisierung und Urbanisierung in diesen Ländern führt zu einem robusten Wirtschaftswachstum, das sich für Anleger, die bereit sind, höhere Risiken einzugehen, in beträchtlichen Renditen niederschlagen kann.

Aufstrebende Märkte in der asiatisch-pazifischen Region, wie Vietnam, Indonesien und die Philippinen, bieten ein erhebliches Wachstumspotenzial. Vietnam beispielsweise verzeichnete in letzter Zeit ein durchschnittliches jährliches Wirtschaftswachstum von 6,2 % [4]. Das verarbeitende Gewerbe und der Dienstleistungssektor erholen sich von der Pandemie und das Land profitiert von einer wachsenden Verbrauchernachfrage und steigenden Touristenzahlen. Auch Indien und die Philippinen weisen mit durchschnittlich 6,1 % bzw. 5,0 % robuste Wachstumsraten auf [5,6].

¹ FactSet, Jefferies, Januar 2024.

² CLSA, FactSet, Dezember 2023.

³ Der MSCI All-Country Asia-Pacific ex-Japan Equities Index ist ein nicht verwalteter Index, der als repräsentativ für die Aktienmärkte der Pazifikregion mit Ausnahme Japans gilt. Der Index wird auf der Grundlage der Nettorendite berechnet, wobei für gebietsfremde Anleger die geltenden Steuern einbehalten werden.

⁴ "Vietnams jährliche Wachstumsrate". Economic Data. World Economics, Dezember 2023.

https://www.worldeconomics.com/GrossDomesticProduct/GDP-Annual-Growth-Rate/Vietnam.aspx.

⁵ "Indiens jährliche Wachstumsrate". Economic Data. World Economics, Dezember 2023. https://www.worldeconomics.com/GrossDomesticProduct/GDP-Annual-Growth-Rate/India.aspx.

⁶ "Jährliche Wachstumsrate der Philippinen." Economic Data. World Economics, Dezember 2023. https://www.worldeconomics.com/GrossDomesticProduct/GDP-Annual-Growth-Rate/Philippines.aspx.